【編者按】近幾年醫院轉讓、改制、出售的消息不斷出現。看似每家藥企，都有收購醫院的沖動。關于醫院改制，出售的消息，從2017年下半年起，越來越頻繁，基本上貼合國辦設定全部剝離的時間軸，至2018年年底。也可以看到藥企參與收購的意愿越來越強。

有資料顯示，5年前的中國有近4000家非政府所有的公立醫院，基本歸屬于大的國企。這些企業選擇將醫院賣掉，符合國家對其剝離辦社會職能的要求。2016年9月，國辦發布《關于印發加快剝離國有企業辦社會職能和解決歷史遺留問題工作方案的通知》，要求對國企辦醫療實行分類處理，采取移交、撤并、改制或專業化管理、政府購買服務等方式進行剝離。2018年年底前完成企業辦醫療等的移交改制或集中管理工作。

國藥收購兩家公立醫院

日前，國藥集團與中鋁集團合作，聯合對西南鋁醫院、望江醫院進行改革重組——由中鋁集團與中國醫藥集團集成重慶西南鋁醫院改革重組成立的國藥（重慶）健康醫療管理有限公司（下稱國藥醫療重慶公司）6日成立。

據Wind醫藥資料顯示，重慶西南鋁醫院，是國家二級甲等醫院，始建于1969年，曾是以面向企業職工為主的福利性單位。經過40余年的發展與建設，醫院已成為九龍坡西部地區設備先進和技術水平較高，集教學、科研、臨床為一體的綜合性醫院。

本次改革重組方案中，西南鋁以原有醫院土地房產等資產為支持，國藥醫療以貨幣資金等多種形式滾動投入，集成成立國藥醫療重慶公司，未來將發展成集醫療、教學、科研、康復、養老、預防、保健、健康管理為一體，醫康養相結合有一定?？铺厣娜壘C合性醫院。

此前，因為國企改革的不斷推進，受限于西南鋁自身經營壓力，西南鋁醫院得到的投入有限，尤其是在人才配置和設備供給等方面，與其他醫院之間的差距越來越大。國藥醫療重慶公司相關負責人表示，正式加入國藥集團大家庭，有助于原西南鋁醫院突破羈絆多年的體制機制問題，不斷提升醫療衛生服務能力，更好滿足當地群眾的衛生健康需求。

另3月7日，國藥醫療健康產業有限公司官網發布消息：國藥望江正式成立。中國兵器裝備集團將旗下望江醫院交由國藥望江醫院管理有限公司負責，這標志著兵裝集團全國首例企業醫院改革完成。

據Wind醫藥資料顯示，望江醫院是中國兵裝集團公司的一檔大型企業醫院，1935年創建。此前望江醫院隸屬重慶望江工業有限公司（以下簡稱望江公司），望江公司是中國兵器裝備集團公司直屬的國有獨資大型一類企業。望江醫院處于非主流、非主業、非一線的“三非”境地，功能逐步萎縮，僅有各類員工100人（其中正式員工40人），醫療設備設施陳舊老化，生存面臨嚴峻挑戰。

更換“東家”后，新公司將完善望江醫院基本科室、醫療設備，促進望江醫院醫、康、養一體化，提供公共醫療衛生服務。預計在5年內，望江醫院的公開床位將擴大至500張。同時，望江醫院的改革也會提升醫院品質，改變當地居民“舍近求遠”外出就醫的不利狀況，滿足本地區老百姓看病需求。

經驗豐富的國藥

國企醫院剝離是很大的機會，企業醫院往往沒有欠賬，區域市場獨占性強，醫院班底也不錯，華潤、中信、北大醫療等都在爭奪這一塊資源。藥企投資醫院的邏輯都是相似的，在醫?？刭M、兩票制政策相繼出臺后，藥企成本升高，利潤逐年下滑，因此為尋找新的利潤增長點轉而瞄準處于醫療產業鏈終端的醫院。

對于“接盤”國有企業附屬醫院，中國醫藥集團已積累豐富經驗。此前，該集團曾先后接手東風汽車公司、葛洲壩集團等國有企業附屬醫院，并且全都成功“盤活”。

2017年3月，東風汽車旗下東風醫療集團將整體劃轉至中國醫藥集團，劃轉完成后，東風醫療集團旗下三家公立醫院（其中包括一家三甲醫院），將由東風輔業進入國藥主業、融入行業發展。新成立的國藥東風醫療健康產業有限公司注冊資本2億元，作為獨立的市場主體，按照市場化規律發展。

2019年2月，葛洲壩中心醫院迎來發展的重要時刻，國藥葛洲壩（宜昌）醫院管理有限公司掛牌成立，葛洲壩中心醫院正式劃轉至國藥集團。國藥葛洲壩（宜昌）醫院管理有限公司的成立標志著醫院正式由輔業到主業角色的轉換。這是順應國藥醫療健康產業發展需要成立的區域性醫療健康服務運營管理平臺，更為葛洲壩中心醫院快速健康高效發展注入了新活力。

劃轉之后，葛洲壩中心醫院將保持國企性質不變、現有職工身份不變、服務基地職工的宗旨不變。國藥集團作為中央企業醫藥國際化經營平臺和中央企業醫療健康產業平臺，將積極導入國藥集團資源，快速改善醫院經營局面，推進體制機制改革創新，拓展醫療健康項目，帶動醫院轉型，實現專業化運營管理，打造央企醫院改革發展的樣板。

近期藥企出售醫院動作頻頻

然而，成功的案例并不能代表市場，在經歷并購醫院浪潮幾年后，很多藥企開始紛紛剝離醫院業務。2018年12月25日，景峰醫藥宣布以1.5億元的價格將成都金沙醫院100%股權出售給德陽第五醫院股份有限公司。曾經，景峰醫藥對醫院的并購懷有滿腔熱情。2015年，公司完成對成都金沙醫院全資控股，并設立貴州仁景醫院管理公司、上海華俞醫療投資管理公司。2016年，景峰醫藥又通過上海華俞并購了云南葉安醫院管理有限公司55%股權。

短短3年，公司出售成都金沙醫院，值得一提的是，此次出售的成都金沙醫院算作是公司旗下盈利較好的醫院，其他醫院盈利狀況并不樂觀。

2018年12月19日，益佰制藥也宣布以6.6億元，向淮南和徽企業管理有限公司轉讓其持有的淮南朝陽醫院管理有限公司53%股權。據公司最新公告，2019年1月10日，雙方已完成工商登記變更信息。近年來，益佰制藥不斷在醫院領域攻城略地。面對這次的出售，益佰制藥則認為可以優化公司的資產結構，回籠資金。

近年來，益佰制藥不斷在醫院領域攻城略地。面對這次的出售，益佰制藥則認為可以優化公司的資產結構，回籠資金。

據有關資料顯示，2018年中國醫院并購醫院數量雖然與2016年持平，但是交易金額僅為2016年的一半，同時公立醫院在并購中的比例從2016年的62%下降到不到19%。從目前藥企剝離醫院的案例來看，普遍投資的周期并不是很長。而資本的短視與醫院的長周期回報，又極不相稱。

幾年前的資本青睞，并購醫院是確風潮，為何從2018年起，反而出現很多資本在出售？核心的原因在于，這些資本對醫院的本質理解不夠。很多資本進來的時候，只看到醫院有很好的現金流、有很穩定的業績增長，但卻忽略醫院的民生屬性。醫院是講究中長期投資的要，要達到盈利，可能需要8-10年，并非是資本所認為的可以實現“短平快”的收益。

陷阱還是餡餅，資本市場始終是趨于理性的。

隨著《“健康中國2030”規劃綱要》的發布和醫改政策縱深發展，我國醫療服務行業也正迎來一個新的升級階段，即是從“規?！毕颉皟r值”的變革。醫療產業與新技術逐漸融合，單純“走量”的醫療項目不再是投資首選，大量“偽需求”將在消費者“用腳投票”下出局……如何能夠轉危為安，借力打力，最終在資本寒冬后的2019脫穎而出？

2019年7月25日-27日，億歐大健康將主辦“GIIS 2019第四屆中國大健康產業升級峰會”，峰會以“雁棲健談——從【規模】到【價值】的醫療變革”為主題，圍繞醫療大數據、醫藥創新、非公醫療和科技醫療四大細分領域的市場環境、投資熱點和產業變革等話題展開探討。與此同時，億歐大健康將會在3月-4月陸續舉辦：醫藥創新產業沙龍（3月22日）、醫療大數據產業沙龍（3月29日）、非公醫療產業沙龍（4月26日）、科技醫療產業沙龍（4月19日）。歡迎大家關注！

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